主要觀點：

　　使用印度現(xiàn)貨礦比例大的企業(yè)具有成本領(lǐng)先優(yōu)勢

　　國際航運市場BDI指數(shù)有所反彈但仍低迷；進口印度鐵礦石到岸價在低位走穩(wěn)；使用印度現(xiàn)貨礦比例大的企業(yè)具有成本領(lǐng)先優(yōu)勢。印度鐵礦石12月份64.8美元/噸的均價使使用現(xiàn)貨礦較多的中小鋼廠有了贏利空間，恒博無縫鋼管關(guān)注到有越來越多的中小鋼廠恢復(fù)生產(chǎn)。

　　年末原材料低價導(dǎo)致的存貨資產(chǎn)較大減值嚴重影響業(yè)績

　　由于原材料價格暴跌帶來的資產(chǎn)減值不會每年都發(fā)生，目前GANGTIE企業(yè)的“去庫存化”行動使未來世界實體經(jīng)濟即使繼續(xù)嚴重衰退、原材料價格繼續(xù)走軟的情況下，資產(chǎn)減值金額也不會大到嚴重影響企業(yè)業(yè)績。

　　投資建議：

　　評級：未來十二個月內(nèi)，中性。

　　由于原材料價格的快速跳水帶來的GANGTIE企業(yè)存貨資產(chǎn)減值不確定性風(fēng)險給市場帶來巨大的陰影。因此，恒博無縫鋼管建議在市場消化了2008年年報資產(chǎn)減值風(fēng)險和2009年第一季度經(jīng)營性業(yè)績風(fēng)險后，關(guān)注兩類公司股票。

　　一是國家4萬億大投資受益的GANGTIE公司股票。

　　二是潛在并購重組概念股票。